关于指数投资，有一篇扫盲股市与经济：休戚与共 ，如果你对这个不熟悉，再往下看时可以先补补课。 由于沪深300指数从21年高点5930跌下来，截止22年4月27日收盘3895，下跌了30%+。 我们都知道，现在下跌了33%，在没有进一步下跌的情况下，市场必须上涨 50% 才能恢复。它来自一个简单的数学事实： 每一个百分比的损失都需要更大的百分比增益才能恢复平衡。损失 10% 需要 11.1...

hi，there 我在上一篇newsletter提到我们获取成功的2种重要杠杆，技能杠杆和资本杠杆。但如何运用好资本杠杆，通过投资赚钱，这其实没那么简单。 赚快钱的冲动 我们都想利用资本杠杆，获取成功。可以理解，这是人性，也是人类社会不断进化的动力之一。 但最大的问题在于，我们绝大多数人都想赚快钱，都在做一夜暴富的美梦。尽管这也是人类的本性，即便是我也不例外，可如果屈服于它，你的财富...

投资的四个步骤 成功的投资是简单的，但实现起来并不容易。我的投资体系 里把成功的投资分为四个步骤。 首先你需要认识股票为什么会不断波动，明白股价的波动是围绕公司自身价值上下起伏，这样才能在市场先生疯狂的时候做到心里不慌，能够坦然面对。 其次你需要能分析企业的竞争优势，竞争优势可以使一小部分公司在很多年中保持平均水平之上的利润率，这些公司常常是最好的长期投资对象。巴菲特的护城河 和 投资...

Hi there， 没想到这篇已经是我的第10篇newsletter了，newsletter写的比较随意，有时候是完整的观点表述，有时候是一周收获整合。我觉得newsletter应该这样，想到什么就分享什么，像朋友一样与大家交流，感谢大家的订阅和阅读，希望我每周的学习感悟分享能够帮助到你。 寻找你的人生杠杆 我们大部分人的收入都是通过出售我们个人时间换回，俗称打工。这个 传统的「人行道...

本周又看完一本关于护城河的书《巴菲特的护城河》，加上上周看的《投资者的护城河》 这本，你可以建立起自己的评估框架、模型。随着自己知识储备的增加，以及对商业理解的加深，慢慢扩充自己能力圈，最终成为能够识别出能持续多年实现超额收益的企业的人。 我个人股票投资中，腾讯是第一持仓，所以看完书后迫不及待的用书里知识看下腾讯的护城河如何？ 简单分析，腾讯护城河来自3个方面：无形资产（品牌、专利）、转...

巴菲特的护城河 The Little Book That Builds Wealth 作者: [美] Pat Dorsey 出版社: 中国经济出版社 Mr.Huang Rating: 8/10 京东购买 Read More on Amazon HighLight 本书的主要目的是让你成为一名识别经济护城河的高手，当然仅凭一本书无论如何也是无法做到的。不过通过本书和...

股市的投资回报一直包含2个部分，红利收益和资本利得收益。虽然大部分人只关注资本利得收益，但包含红利收益和资本利得收益两部分后，才是我们投资的总收益。 对红利的看法 有不少投资者不喜欢红利，认为红利会损失税收，并且是管理层能力不足的表现。 红利如同你得到的一笔贿赂，诱惑你对缓慢增长的公司感兴趣，而这些公司从来不花心细思考如何把盈利在投资于有意义的项目。 ——西格尔教授，《华尔...

从4月1日起，上海就全部封闭管理了，宅家里除了远程办公外，看完一本书，开始做一个实验，并且写了2篇博客。 护城河 看完的这本《 投资者的护城河 》是晨星公司凝结自有投资精髓编写的投资方法伦，每一章节都是晨星公司不同的研究人员编写而成，涉及了护城河分析的方方面面。 从书中获知晨星通过十几年数据分析的结论，拥有宽广护城河的股票收益不一定比没有护城河的股票收益更高，但对拥有宽广护城河的股票估...

昨天看段永平在雪球的讨论，讨论持有是否等于买入，我简单谈谈我的理解吧。 段：持有=买入（难道我还要说 买入=持有？）。我看到有些人说 持有=买入，但买入不等于持有，不知道他们对于“=”的理解是不是有点偏差？ 我想大道（段永平在雪球的id名）这么说的前提是基于苹果，大道非常了解苹果，是大道自认为了解的三家公司之一（大道目前只投了3家公司——苹果、茅台、腾讯），并且苹果是他唯一敢重仓...

投资的护城河 Why Moats Matter 作者: [美] Heather Brilliant 出版社: 人民邮电出版社 Mr.Huang Rating: 7/10 京东购买 Read More on Amazon High-Level Thoughts 本书是晨星公司凝结自有投资精髓编写的投资方法论，每一章节都是晨星公司不同的研究人员编写而成，涉及了护城河分析...