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#9 - 腾讯的护城河

本周又看完一本关于护城河的书《巴菲特的护城河》,加上上周看的《投资者的护城河》 这本,你可以建立起自己的评估框架、模型。随着自己知识储备的增加,以及对商业理解的加深,慢慢扩充自己能力圈,最终成为能够识别出能持续多年实现超额收益的企业的人。 我个人股票投资中,腾讯是第一持仓,所以看完书后迫不及待的用书里知识看下腾讯的护城河如何? 简单分析,腾讯护城河来自3个方面:无形资产(品牌、专利)、转...

巴菲特的护城河 The Little Book That Builds Wealth (8/10)

巴菲特的护城河 The Little Book That Builds Wealth 作者: [美] Pat Dorsey 出版社: 中国经济出版社 Mr.Huang Rating: 8/10 京东购买 Read More on Amazon HighLight 本书的主要目的是让你成为一名识别经济护城河的高手,当然仅凭一本书无论如何也是无法做到的。不过通过本书和...

你如何看待股票分红?

股市的投资回报一直包含2个部分,红利收益和资本利得收益。虽然大部分人只关注资本利得收益,但包含红利收益和资本利得收益两部分后,才是我们投资的总收益。 对红利的看法 有不少投资者不喜欢红利,认为红利会损失税收,并且是管理层能力不足的表现。 红利如同你得到的一笔贿赂,诱惑你对缓慢增长的公司感兴趣,而这些公司从来不花心细思考如何把盈利在投资于有意义的项目。 ——西格尔教授,《华尔...

#8 - 一本书、一个实验和两篇博客

从4月1日起,上海就全部封闭管理了,宅家里除了远程办公外,看完一本书,开始做一个实验,并且写了2篇博客。 护城河 看完的这本《 投资者的护城河 》是晨星公司凝结自有投资精髓编写的投资方法伦,每一章节都是晨星公司不同的研究人员编写而成,涉及了护城河分析的方方面面。 从书中获知晨星通过十几年数据分析的结论,拥有宽广护城河的股票收益不一定比没有护城河的股票收益更高,但对拥有宽广护城河的股票估...

持有=买入?

昨天看段永平在雪球的讨论,讨论持有是否等于买入,我简单谈谈我的理解吧。 段:持有=买入(难道我还要说 买入=持有?)。我看到有些人说 持有=买入,但买入不等于持有,不知道他们对于“=”的理解是不是有点偏差? 我想大道(段永平在雪球的id名)这么说的前提是基于苹果,大道非常了解苹果,是大道自认为了解的三家公司之一(大道目前只投了3家公司——苹果、茅台、腾讯),并且苹果是他唯一敢重仓...

投资的护城河 Why Moats Matter (7/10)

投资的护城河 Why Moats Matter 作者: [美] Heather Brilliant 出版社: 人民邮电出版社 Mr.Huang Rating: 7/10 京东购买 Read More on Amazon High-Level Thoughts 本书是晨星公司凝结自有投资精髓编写的投资方法论,每一章节都是晨星公司不同的研究人员编写而成,涉及了护城河分析...

低估分散不深研

周末看完了投资者的护城河,并记录了读书笔记。书里介绍了分析一家企业护城河的方方面面,看完后觉得要能理解一家公司真的太不容易了,所以老巴和芒格才一直说待在自己的能力圈投资很重要。我的投资框架里只要求自己能理解1-3家企业就够了。 和巴菲特相同,芒格认为,只要几次决定便能造就成功的投资生涯。 ——穷查理宝典 理解1-3家企业可能要花费大量的时间,之前分析过的 东方电缆 只赚了点...

#7 - 投资第二要义——如何面对波动

在上周newsletter,我讲了股市投资第一要义——长期主义,我们投资需要从长期考虑一个股票的购买和持有。 我有一个投资朋友,8年来他没有任何一支股票的亏损亏损记录,这一直是他自豪吹嘘的战绩。怎么实现的呢?就是——长期主义,任何股票他都永不“割肉”,都能等到获利了结那天(他通过分散规避“黑天鹅”导致的退市损失)。他买的很多股票最高时下跌70%,并且伴随着无数“暴雷”新闻(下跌的越多,负面...

#6 - 你不可能猜测风往哪里吹而致富

巴菲特56年前曾经说过个例子: 在道琼斯指数从2月份995点高位跌至5月份865点之后,有几位投资人打电话给我,认为股票将会进一步下跌,建议我卖出持股,等未来市场走势更明朗以后再买入。 这让我想到两个问题: 如果他们2月份就知道5月份道指会下跌到865点,为什么那时不告诉我,以便让我保住合伙基金的胜利果实呢? 如果2...

#5 - 你需要按摩吗?

这2天股市一片哀嚎遍野,身边投资的朋友却很明显的分成2派,一派每天都需要“心理按摩”,感觉随时随刻都承受着巨大的精神压力,每天开盘都可能意味着死刑的宣判;另一派则是该吃吃该玩玩,股市越跌,他们越要从牙齿缝里挤出资金,大胆的冲进去扫货式的买买买。 你是哪一派呢?需要按摩吗? 其实从股票的投资逻辑上,天然就有着两种截然不同的获利方式,一种是以公司增长回报为主要获利来源的股模式,另一种是追求买...