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低估分散不深研

周末看完了投资者的护城河,并记录了读书笔记。书里介绍了分析一家企业护城河的方方面面,看完后觉得要能理解一家公司真的太不容易了,所以老巴和芒格才一直说待在自己的能力圈投资很重要。我的投资框架里只要求自己能理解1-3家企业就够了。

和巴菲特相同,芒格认为,只要几次决定便能造就成功的投资生涯。

——穷查理宝典

理解1-3家企业可能要花费大量的时间,之前分析过的 东方电缆 只赚了点小钱就离场换了茅台(因为茅台进入了买入区间),错过了后来3倍的增幅(同期茅台还在买入区间上下徘徊)。

虽然结果不理想,但我认为决策及执行是正确的,用高确定换取低确定。谁让茅台是大A股里最容易理解的企业,只要等到买入(打折)机会,人人都可以在茅台上赚到钱。

除了分析理解企业外,有没有一种更简单的方法呢?还真有,投资界有一种方法理论叫「低估分散不深研」。

投资这件事有个特点,门外汉只需少许的努力和能力,便可以达到令人敬佩的结果;若试图超越这唾手可得的成就,便需要付出无比的智慧与无数的精力。

——格雷厄姆

这个方法理论最具代表性的,就是投资「指数基金」,通过在指数基金估值较低的时候买入,并长期持有,就能获取股市8-12%的长期复利增长。这也是格雷厄姆口中所说的“唾手可得的成就”。

趁着这今年股市大跌,绝大部分股票都处于低估状态,我就跑到雪球建了个组合,挑选了各行各业的龙头企业(由于互联网大部分海外上市,雪球组合不支持海外股票,所以互联网我选了「中概互联ETF」这个基金),组成一个「低估分散不深研」组合。利用这个组合做个实验,看看自己的实盘长期能否跑赢这个策略。

巴菲特(1993)说:“透过定期投资指数基金,一个什么都不懂的投资人通常都能打败大部分专业经理人,很奇怪的是,当傻钱了解到自己的极限之后,它就不再傻了。”

我的实盘和组合都会做到长持,并坦然面对波动

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本文由作者按照 CC BY 4.0 进行授权

#7 - 投资第二要义——如何面对波动

投资的护城河 Why Moats Matter (7/10)